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      順豐控股預計二季度扭虧,快遞業的“價格戰”日趨激烈?

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      12個月前 (07-14) 沙發

      714日,資本邦了解到,第一季度虧損9.89億元,第二季度強勢逆轉,上半年實現盈利,A公司順豐控股(002352.SZ)做到了!

      713日晚,順豐發布業績預告,上半年公司預計實現歸屬公司股東凈利潤6.4~8.3億元,雖然仍比上年同期下降78%~83%,但還是在上半年成功完成扭虧。上年同期,公司盈利37.62億元。

      值得注意的是,在今年一季度,順豐控股是虧損9.89億元,這一數字曾讓市場大跌眼鏡。因此,公司上半年的財報數據尤為引人關注。

      拆分來看,第一季度,順豐控股凈利潤為-9.89億元,第二季度預計凈利潤為16.29億元至18.19億元;第一季度扣非凈利潤為-11.34億元,第二季度預計扣非凈利潤為6.04億元至7.34億元。換而言之,第二季度公司業績實現V型反轉。對此,順豐表示:主要得益于順豐控股強化精細化管理,加大資源整合力度,提升運營效能。

      【業績扭虧是何原因?

      順豐在公告中表示,2021年是承前啟后關鍵年,為把握國家產業升級、推動建設數字化供應鏈、促進制造服務業高質量發展的歷史機遇,其圍繞增強綜合物流服務能力、打造數字化供應鏈解決方案的發展方向,加速多元業務板塊的市場開拓及網絡資源投入(包括中轉場地及自動化設備、干支線運力等),夯實運營底盤、提升處理產能,以緩解前期產能瓶頸并支撐各項業務未來快速發展,該等投入導致成本階段性承壓;同時,經濟型快遞產品增長較快,因該部分產品定價偏低,一定程度影響整體毛利率水平。

      此外,因今年第一季度春節期間響應原地過年倡導,順豐給予留崗員工充分的關懷和激勵,收派員、倉管員、中轉運作員等春節期間在崗人員數量與薪酬成本明顯增加,也對盈利能力帶來臨時一次性影響。

      報告期內,順豐持續審視各業務線的資源投放,加強速運網絡、快運網絡、倉儲網絡及加盟網絡的場地、線路等資源整合優化,并持續開展中轉場自動化設備升級改造,促使部分產能瓶頸得到緩解,資源利用率、營運效能等環比穩步回升。同時加強成本精細化管控,伴隨業務量的增長帶動固定資產成本攤薄,規模效應有所體現。

      此外,在第二季度生鮮時令旺季助推下,盈利性較好的時效快遞業務量環比回升。綜上,2021年第二季度預計扣非凈利潤較第一季度環比增加17.38億元至18.68億元,業績環比好轉。

      快遞行業競爭日趨激烈】

      從經營數據來看,順豐控股的主要產品實效、經濟、快運產品合計占營業收入比重超過8成,其中,經濟型快遞產品在2020年實現同比大幅增長64%,占營業收入比重升至28.67%。經濟型快遞產品業務量猛增也與行業越演愈烈的低價競爭有關。

      其實今年以來,快遞行業競爭日趨白熱化,經濟型快遞產品增長較快,而該部分產品定價偏低,一定程度影響整體毛利率水平。數據顯示,今年以來,隨著快遞行業價格戰”的上演,順豐和“三通一達”的快遞單票價格跌跌不休。

      5月經營簡報為例,順豐控股當月單票收入為15.59/票,同比下降13.44%;申通快遞單票收入2.07/票,同比下降2.36%;圓通速遞單票收入為2.04/票,同比下降2.45%;韻達股份單票收入為2.02/票,同比下降0.98%。而在今年1月份,順豐控股單票收入還在17.26元。

      當然,根據月度經營數據,20211-5順豐快遞業務量還是有所增長的,同比增幅超過4成,達到41.8億件,同期營收達到707.9億元,同比增長23.54%;其中,供應鏈業務也實現了快速擴張,前5月累計營收同比增加超71.5%。

      招商證券此前研報中也表示,短期內順豐業績受前置性投入影響,預計Q2業績仍將同比下滑,但隨四網融通逐步推進,下半年盈利能力逐漸回升。展望未來2-3年,鄂州機場啟用將為時效網絡、國際業務以及供應鏈提供強大增長動能,屆時公司產品議價能力上行疊加成本優化,業績彈性較強。

      中信證券指出,順豐過去十年的業績波動性主要來產能和需求的錯配,順豐產能此前是按照時效業務規劃投建,而需求很多時候又是由公司新產品推廣的供給端決定,導致公司有明顯的產能業績周期。公司目前的業績壓力主要在于業務規模超出網絡產能瓶頸。順豐處于最新一輪產能上行期階段,下半年部分新產能投用以及四網融通見效,公司業績有望同比改善,同時新一輪產能投入上行期后,預計明年公司步入成本改善的產能利用率爬坡期。

      ?來源:互聯網
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